成本端繼續推動鋼護筒價格拉漲

　　隨著宏觀政策向好趨勢不變，而煤礦接連出現事故，焦煤供應偏緊格局未變，但冷空氣蔓延，大部分地區氣溫下降，電廠日消耗明顯提高，對煤炭需求量加大，現貨焦煤價格延續上漲態勢，原料成本端支撐強勁，鋼企出廠價格繼續推高，市場恐高情緒加劇，商家謹慎觀望居多，后期鋼材走勢如何?

　　主流品種鋼材社會庫存環比減少

　　湖南無縫鋼管商家據悉，12月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存719萬噸，環比減少18萬噸，下降2.4%，庫存繼續小幅下降;比年初減少33萬噸，下降4.4%;比上年同期減少17萬噸，下降2.3%。

　　雖然時處傳統鋼材消費淡季，但鋼廠季節性檢修增多，高爐開工率及電爐開工率都是環比下降，緩解鋼材供應壓力，而現貨的成本支撐比較強，特別是熱卷供需結構比較好，在傳統鋼材消費淡季，表需還是增加的，庫存沒有壘庫，同時出口數據也不錯，拉動了板材的需求量，板材整體走勢強于建材，利好鋼材價格走勢。

　　預估12月挖掘機械市場銷量同比下降25%

　　按照CME觀測12月的預測值，2023年中國挖掘機械市場銷量19萬臺左右，同比下降25%。其中，國內市場銷量9萬臺左右，同比下降40%。這也是本輪調整周期下滑的第3年。出口市場銷量10.5萬臺，同比小幅下滑。

　　進入冬季后，北方氣溫大幅度下降，南方也迎來寒潮天氣，多個省市溫度比往年同期氣溫偏低5攝氏度以上，影響室外施工進度，特別是的房地產及基礎建設項目停工增多，挖掘機使用量下降，下游終端需求持續走弱，市場補庫情緒不高，利空鋼材價格走勢。

　　現貨市場穩中個別漲跌

　　建材24個市場中，3個市場跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格4009元/噸，較上個交易日價格跌4元/噸;

　　熱卷24個市場中，8個市場漲10-20元/噸，2個市場跌10-20元/噸，4.75熱軋板卷平均價格4100元/噸，較上個交易日價格漲4元/噸;

　　中厚板23個市場中，9個市場漲10-20元/噸，14—20mm普中板平均價格4112元/噸，較上個交易日價格漲7元/噸。

　　華北帶鋼會議精神：12月結算價350以下執行3920，351-450執行3930，451-679執行3940，680以上執行3950;1月指導價4100，現-金含稅，承兌加40。(較上月結算漲90-100)

　　邯邢帶鋼會議12月結算價：1、SPHC4030元，2、熱卷普碳(1010系列)4030元，3、中寬帶結算3940元,4、窄帶結算3930元。邯邢帶鋼會議1月指導價：1、窄帶4100元，2、中寬帶4100元，3、熱卷普碳(1010系列)4200元，4、SPHC4200元，5、承兌大行70元，小行90元。(較上月結算漲80-100)

　　期貨震蕩調整

　　25日黑色系螺紋鋼主力跌4，收報3998，跌幅0.1%;熱卷主力漲8，收報4130，漲幅0.19%;焦煤主力跌29，收報1950.5，跌幅1.47%;焦炭主力跌48.5，收報2526，跌幅1.88%;鐵礦石跌2.5，收報970.5，跌幅0.26%。

　　綜合觀點

　　目前宏觀政策向好趨勢不變，而雙焦及鐵礦石強勢支撐，盡管鐵水日均產量連續下滑，鐵礦石入爐需求連續走弱，但市場交易邏輯依然還是政策預期+鋼廠冬儲原料儲備，鋼廠出廠價格繼續推高，鋼廠依然看好后市價格走勢，加上市場商家庫存維持低位，不得不接受高價，在鋼廠鐵礦石整體庫存維持低位情況下，成本端繼續推動現貨價格拉漲，預計明日鋼護筒價格將穩中個漲運行，幅度10-30元/噸。