短期鋼價可能繼續磨底 但下方空間有限

　　湖南螺旋管廠家據悉，上周五夜盤螺紋助力合約大幅下跌至3650元低位。上周鋼聯數據公布，鐵水產量222.25萬噸，同比-0.61萬噸;螺紋小樣本產量220.46萬噸，環比+10.17萬噸，表需測算178.88萬噸(農歷同比-20.3%)，環比+65.62萬噸。庫存方面，廠庫+20.31萬噸，社庫+21.27萬噸，總體庫存+41.58萬噸。

　　熱卷本周產量310.88萬噸，環比+10.59萬噸，表需304.35萬噸(農歷同比-4.77%)，環比+11.93萬噸。庫存方面，廠庫-2.74萬噸，社庫+9.27萬噸，總體庫存+6.53萬噸。

　　五大品種鋼材整體產量+27.30萬噸，五大品種庫存廠庫環比+13.55萬噸，社庫+53.28萬噸，總庫存+95.90萬噸。上周電爐增產，但鐵水仍然減產，鋼材整體供應有所增長。預計本周鐵水將增產。其中螺紋產量偏低。庫存方面，鋼材仍然處于累庫周期，但累庫速度緩解，熱卷、冷軋、中厚板廠庫去化，冷軋庫存整體下滑，熱卷庫存壓力大于螺紋;盡管目前下游工地復工進度緩慢，但制造業、出口需求仍然偏強，導致品種間出現分化。鋼材表需整體季節性復蘇，低于去年同期水平。

　　目前鋼材庫存壓力偏高，導致鋼廠和貿易商情緒較差，現貨存在拋貨現象。短期黑色板塊仍然維持震蕩偏弱的趨勢。但隨著3月中下旬需求的改善及高爐的逐漸復產，后續鋼材壓力可能逐步緩解。重點主要在于后續需求恢復后鋼材的去庫情況以及鐵水復產彈性，若需求驗證超出預期，則可能帶動盤面出現較大波動。短期鍍鋅螺旋管價格可能繼續磨底，但下方空間有限。目前盤面升水，估值偏高。