短盤面回調后釋放部分壓力 利好鋼材價格走勢

　　國際方面，美聯儲維持利率不變，但從公布的點陣圖顯示年度降息或有減少，美元指數走高，利空大宗商品價格，而國內政策處于空窗期，宏觀消息暫無明顯向上驅動，黑色系期貨盤面下方支撐較強，連續3天沒有跌破螺紋鋼3580支撐位，進入階段性反彈修復區間，市場商家謹慎觀望居多，后期涂塑鋼管走勢如何?

　　影響鋼材價格的因素

　　社融規模增加比上年同期少2.52萬億元

　　央行數據顯示：前五個月社會融資規模增量累計為14.8萬億元，比上年同期少2.52萬億元。5月末社會融資規模存量為391.93萬億元，同比增長8.4%。5月末，廣義貨幣(M2)余額301.85萬億元，同比增長7%;狹義貨幣(M1)余額64.68萬億元,同比下降4.2%。

　　目前國家貨幣政策持續放松，利率處于相對低位，但受國內居民消費觀念發生改變，房地產固定資產投資預期下滑，企業資本投資信心不足，社會融資規模增量同比下降，實體經濟發展仍需更多宏觀政策支持，短期內企業投資發展受限，利空鋼材價格走勢。

　　港口鐵礦石庫存量環比降65.14萬噸

　　本周，全國45港進口鐵礦石庫存為14892.62萬噸，環比降35.14萬噸;47港進口鐵礦石庫存總量15537.62萬噸，環比降65.14萬噸。全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9249.91萬噸，環比增加31.71萬噸;當前樣本鋼廠的進口礦日耗為292.91萬噸，環比增加4.81萬噸，庫存消費比31.58，環比減少0.42天。

　　雖然全球鐵礦發運下滑，未來仍有沖量預期，但國內到港量處于高位，港口庫存稍有回落。考慮到鐵水產量大幅增加，鋼廠低位有所補庫，短期剛依然存在，終端需求環比增加，加上鋼廠盈利處于50%左右，多數鋼企暫無明顯減產壓力，關注政策限產推進情況，短盤面回調后釋放部分壓力，期內成本支撐走強，利好鋼材價格走勢。

　　新建商品房成交(簽約)面積同比降33.5%

　　上周(6月3日-6月9日)，10個重點城市新建商品房成交(簽約)面積總計167.91萬平方米，環比降29.2%，同比降33.5%。同期，10個重點城市二手房成交(簽約)面積總計165.16萬平方米，環比降3.5%，同比增2.3%。

　　受北方高溫及南方暴雨天氣影響，終端施工進展受阻，五大材產量持續增加，庫存也連續累庫，五大材的表需環比下降，但在礦價連續三周下跌后鋼廠減產意愿低，鐵礦現貨買盤增加，港口成交回升，鐵水產量止跌回漲，市場悲觀情緒明顯緩解，但淡季深入，市場成交放量有限，利空鋼材價格走勢。

　　現貨市場先跌后反彈

　　建材24個市場中，螺紋鋼20mmHRB400E本周平均價格3691元/噸，較上周均價跌30元/噸;

　　熱卷24個市場中，4.75熱軋板卷本周平均價格3784元/噸，較上周均價跌20元/噸;

　　中厚板21個市場中，普中板Q235B本周平均價格3860元/噸，較上周均價跌20元/噸。

　　期貨持綠震蕩

　　螺旋管生產廠家據悉，14日夜盤黑色系螺紋鋼主力跌14，收報3626，跌幅0.38%;熱卷主力跌17，收報3787，跌幅0.45%;焦煤主力跌3.5，收報1643.5，跌幅0.21%;焦炭主力漲8.5，收報2310.5，漲幅0.37%;鐵礦石跌1，收報825.5，跌幅0.12%。

　　綜合觀點

　　在宏觀政策逐步落實的背景下，資本在期貨盤面上多空博弈，鑒于鋼材終端需求疲軟，鋼材終端需求的走勢呈現出疲軟態勢。本周五大鋼材品種總庫存增加8.74萬噸至1766.8萬噸，庫存持續累庫，拐點顯現，表觀需求下降3.59萬噸至888.47萬噸，已經連續四周下降，建筑鋼材的表觀需求降幅顯著，預示著需求淡季的來臨，鋼材市場的交易邏輯正在由宏觀政策導向轉向產業供需基本面。由于終端補庫的意愿較為低迷，商家普遍持謹慎觀望態度，重點關注7月重要會議前政策炒作預期及資本投資意向情況，預計下周鋼材價格將震蕩偏弱運行，幅度10-30元/噸。(來源于中鋼網)