原料端兩級分化 螺旋管市場短期內或繼續承壓

　　自6月份以來，焊管品種幾乎呈現單邊下跌行情，而作為其直接原料和間接原料的帶鋼和礦石、焦炭價格則呈現兩級分化，其中帶鋼價格持續下跌，而礦石、焦炭價格則相對堅挺，兩者之間相互制約，而在當前需求持續低迷的背景下，多數鋼材品種量價齊跌，鐵礦、焦炭的價格走勢也存在不確定性，短期內焊管市場或繼續承壓。

　　一、礦石、焦炭價格相對堅挺 焊管價格跌幅較大

　　近期礦石、焦炭價格相對強勢，鋼坯、帶鋼次之，焊管、鍍鋅管走勢偏差，綜合月度和年度數據，長流程帶鋼企業利潤明顯低于上月和去年同期水平。

　　二、長流程帶鋼企業利潤壓縮明顯 庫存累漲

　　原料價格堅挺，使得長流程帶鋼企業利潤明顯減少，產量也隨之降低，但庫存方面則表現持續增長，高出去年同期將近1/3，這也反映出其下游行業的低迷，尤其制管行業生產積極性的降低和利潤的壓縮。

　　三、管廠虧損加重 產量逐步減少

　　湖南防腐鋼管廠家指出，利潤虧損狀態下，管廠生產積極性不高，產量逐步降低，尤其年度產量比同減少將近20%，產量大幅減少的同時，廠庫和社庫也出現一定程度的減少，其中廠庫降幅高于社庫，反映出廠家規避風險，主動降庫的壓力較大。

　　四、后市展望

　　1、成本方面，受下游需求持續低迷影響，市場內卷嚴重，導致焊管品種跌幅較大，帶鋼跌幅則小于焊管品種，且長流程帶鋼虧損加重，短期內繼續下行的空間有限，在一定程度上對焊管品種構成支撐。

　　2、供給方面，近期焊管價格整體下跌，且跌幅大于帶鋼幅度，疊加需求下滑、風險管控等因素，管廠方面虧損加重，短期內產量或繼續維持低位。

　　3、庫存方面，受市場下跌和需求低迷的影響下，貿易商補庫較為謹慎，廠庫向社庫轉移壓力較大，但考慮到整體形勢仍以規避風險為主，管廠或繼續調整生產節奏來緩解庫存壓力。

　　4、宏觀方面，近日期現市場給與一定的反饋，市場預期整體向好，但不改變基本面的前提下，宏觀政策的影響相對有限。

　　綜述，當前帶鋼價格對螺旋管品種仍有支撐，但礦、焦的價格相對偏高，鋼材品種量價齊跌或對其形成壓力，進而影響帶鋼價格，需求的低迷成為常態，成本的變化或更能影響價格走勢，焊管市場短期內繼續承壓。