鋼材維持區(qū)間震蕩走勢(shì)

　　【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨走弱。華東螺紋指導(dǎo)價(jià)-30至3350元每噸，華東熱卷-30至3420元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨13元每噸。

　　【供給】高爐鋼廠暫未復(fù)產(chǎn)，鐵水環(huán)比下降;電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升。本期鐵水環(huán)比-0.45萬噸至227.99萬噸。廢鋼日耗環(huán)比回升8.6萬噸至36萬噸。2.14-2.20五大材產(chǎn)量環(huán)比+21.4至836萬噸。本期螺紋產(chǎn)量+18.76至197萬噸;熱卷產(chǎn)量-1.1萬至327.8萬噸。螺紋鋼產(chǎn)量回升，熱卷產(chǎn)量高位維穩(wěn)。

　　【需求】下游行業(yè)：螺旋管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，節(jié)后第三周下游復(fù)工環(huán)比上升，同比降幅在收窄。需求尚在季節(jié)性恢復(fù)和爬坡，但目前內(nèi)需方面依然是同比下降的預(yù)期。美進(jìn)口鋼材加征25%關(guān)稅，疊加越南對(duì)中國鋼材加征關(guān)稅，對(duì)中國鋼材出口有抑制預(yù)期。從節(jié)奏上看，短期出口維持高位，內(nèi)需環(huán)比恢復(fù)，庫存壓力不大。

　　【庫存】五大材庫存延續(xù)累庫，環(huán)比+41.6萬噸至1864萬噸。本期螺紋鋼庫存+28.3萬噸至848萬噸，熱卷庫存+5至434.6萬噸。庫存累庫放緩，隨著表需回升，庫存將轉(zhuǎn)為去庫。

　　【成本和利潤(rùn)】焦炭第十輪提降，鋼廠維持正利潤(rùn)。螺紋鋼利潤(rùn)從平電成本轉(zhuǎn)向谷電成本。

　　【觀點(diǎn)】供需面看，湖南涂塑鋼管廠家認(rèn)為，當(dāng)前鋼廠延遲復(fù)產(chǎn)，低產(chǎn)量和低庫存格局維持，價(jià)格隨著表需回升而上漲，但靜態(tài)內(nèi)需依然是同比下降預(yù)期，關(guān)注兩會(huì)財(cái)政政策定調(diào);其次出口也受海外反傾銷影響有走弱預(yù)期。當(dāng)前價(jià)格再次向下波動(dòng)，后期重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)政策，如果內(nèi)需彈性不大，預(yù)計(jì)鋼材維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。螺紋鋼和熱卷5月波動(dòng)分別參考3200-3400元區(qū)間和3300-3500元區(qū)間。