2020年螺旋鋼管市場或震蕩偏強

　　一、前言

　　2019年國內鋼價震蕩趨弱，但涂鍍板價格抗性趨強，價格回漲。供給側改革推動的政策紅利近兩年陸續釋放，而中美貿易戰在2019年緩和預期日漸增強，成為市場價格一大利好。從產品的盈利特性上來看，近兩年供給側改革深入后，前端產品坯料、建筑鋼材、厚板材資源總體的產品利潤率上升，在鐵水資源供給不足的情況下，鋼企在資源調配上更傾向于資源利潤率更高一些的前端產品。2019年涂鍍板材總體產量的權重繼續趨弱，帶動了價格抗性的增強。相比較于其他成品材，涂鍍板材市場總體的供應壓力相對不大，而中美貿易戰雖對鋼材總出口量有一定影響，但是對于涂鍍板材的資源出口量來說，影響不大。較之其他品種螺旋鋼管價格在2019年拉漲。

　　對于2020年而言，涂鍍板材整體資源的供需面情況尚可，貿易戰緩和帶動汽車家電出口增加的情況下，預計需求端將進一步增加。而供應端表現，受前端產品利潤率略高影響，涂鍍板材產品總體的產量端較低，市場總體資源供應量不大，對于資源價格總體運行區間相對有利。因此，預計2020年涂鍍板材市場或仍震蕩偏強。

　　二、2019年國內涂鍍板材價格震蕩拉高

　　2019年國內鍍鋅板價格震蕩拉漲。據監測數據顯示，截至2019年12月31日，天津市場1.0*1250首鋼鍍鋅板價格為4610元(噸價，下同)，較去年同期上漲220元，北京1.0*1250首鋼鍍鋅板價格為4650元，較年初價格跌40元，上海1.0*1250莆田鍍鋅板的價格為4610元，較去年同期漲300元。國內十大重點城市鍍鋅板均價4536元，較年初價位上漲114元。

　　2019年國內0.47mm彩涂板價格總體平穩，年內波動率較低。國內彩涂板截至12月末，蘭格鋼鐵網監測的數據顯示，博興市場民營加工企業0.47mm彩涂板價格4220元，較年初均值4110元上漲110元，天津新宇0.47mm彩涂板價格為4950元，較去年末水平4900元上漲50元左右。國內十大重點城市彩涂板均價5827元，較去年初5518元上漲309元。

　　三、2019年涂鍍板材市場概述

　　2019年國內涂鍍板材市場震蕩趨強。春節后，受淡水河谷礦難消息影響，鐵礦石價格大幅拉漲，帶動成品鋼材個品種價格趨強。涂鍍板材也不例外價格在一季度大幅拉漲，其中4月份博興C料庫存達到年內低點，鋼廠開工率偏低，涂鍍板價格達到年內高點。不過五一節后特朗普再次對2000億中國商品征收關稅，加之下半年惡劣天氣和需求跟進不及時，二、三季度價格震蕩回落，不過由于產量和庫存在各品種中均屬低位，因此盡管在回落通道，涂鍍板較其他品種仍保持較強抗性。十月份第十三輪貿易磋商取得積極進展，加之無錫大車壓橋事件引發了全國運費上漲，上下游找車困難，到貨不及時，鋼結構冬季采購集中釋放了一波行情，涂鍍板價格在四季度趨強。

　　四、上游熱卷價格震蕩趨弱 成本支撐減弱

　　2019年上游熱卷行情震蕩趨弱，波動調整。隨著各地鋼廠熱軋線的紛紛投產，熱軋卷板產量在2019年繼續增加，使得熱卷產量急劇升高，與此同時利潤也逐步壓縮，從年內利潤情況看，年內熱軋利潤一度虧損嚴重。庫存情況，年內熱卷庫存在三月初達到256.8萬噸庫存高點，四季度開市隨著鋼廠生產結構的調整，熱卷產量庫存雙雙回落。截至年底，國內熱卷庫存150.23萬噸，年同比降5.75%。價格走勢較鍍鋅板板大體一致，但由于產量和庫存基數較大，使得熱卷的抗跌性較落涂鍍板抗性較弱。截至12月份末，熱卷行情延續回漲勢頭，但動力已出現不足。據蘭格鋼鐵網統計，國內5.5-5.75mm商品卷均價3842元，較去年同期漲110元。國內熱卷產量336萬噸，年同比增漲6.6%，鋼廠庫存78萬噸，年同比回落19.2%。社會庫存151.3萬噸，年同比降8.71%。其中博興C料價格年內均值在3700-3800元，較去年4000-4100元價格下跌了近300元。截至年底博興鑫輝、啟銘等8個倉庫熱卷庫存總量5.38萬噸左右，較上周增1.96萬噸。

　　五、2020年國內涂鍍板材市場價格走勢預測分析

　　5.1 供給側改革下 2020年涂鍍板材市場供應端口壓力不大

　　與前些年市場大力推進高端化、高附加值產品趨勢不同，在供給側改革推動下，上游坯料，主流成品材建筑鋼材、熱軋卷板、中厚板等產品利潤空間放大，而在高爐限產、鐵水供應不足的情況下，全流程鋼廠在資源的傾斜上更傾向于前端產品，所以涂鍍板材總體產量的占比在2019年基礎上繼續下滑。據蘭格鋼鐵網數據，截止年末，國內涂鍍周產量93萬噸，年同比降6.22%，其中彩涂板降跌5.50%降幅大于鍍鋅。而庫存方面，涂鍍板材整體庫存130萬噸，年同比下降了14%。另外，環保壓力加大以及近些年利潤壓縮，部分涂鍍板材加工廠面臨利潤收窄以及資金面壓力，少部分企業關停，對于總體資源的輸出有一定影響。總體來看，供給側改革釋放的成品材市場紅利仍在繼續，高附加值產品在短期的資源供給壓力相對不大，加之出口市場2020年有轉好預期，總體供應端缺口壓力不大。

　　5.2 2019年我國涂鍍板材總體出口表現欠佳 2020年或有回緩

　　自2018年中美貿易摩擦升級后，我國鋼材總出口量下降的情況下，2019年鍍鋅板材總體出口市場回落速度加快，出口數據表現欠佳，但彩涂板出口數據小幅回升。

　　據海關總署發布的數據顯示，2019年前11月，我國鍍層板、涂層板總體出口情況欠佳，鍍鋅板和彩涂板均有回落。其中鍍層板出口量合計1130.86萬噸，涂層板出口量累計609.66萬噸，涂鍍板材出口量累計1082萬噸，占鋼材出口總量的18.13%，較去年同期回落了9個百分點。2018年前11月，我國涂鍍板材總體出口量1795.8萬噸，2017年前11月，我國涂鍍板材總體出口量1679.11萬噸，2019年出口水平低于2017-2018年前11月的出口水平。2019年我國涂鍍板材出口占比回落，維持了五年額攀升局面被打破。2020年在貿易戰緩和的高預期下，汽車和家電的出口形式或會進一步好轉，有利于鍍鋅彩涂板材的出口。

　　5.3 2019年下游汽車家電稍顯低迷 2020年或有轉機

　　2019年下游汽車、家電行業受貿易戰影響繼續表現低迷，分品種來看，據中汽協會數據，1-11月汽車產銷分別完成2303.8萬輛和2311萬輛，產銷量同比分別下降9%和9.1%，產銷量降幅比1-10月分別收窄1.4和0.6個百分點，年同比降幅分別擴大6.4%和7.4%。汽車行業數據19年表現仍然低迷。

　　家電方面，三大白電產量方面看，2019年電冰箱產量7729.2萬臺，年同比增加9%，4-5月份達到兩年內高點。洗衣機產量7092萬臺，年同比增加12.7%，洗衣機產量在今年10-11月份達到兩年內新高761.5萬臺。彩電產量18182萬臺，年同比下降2%，家電行業19年較18年小幅回緩。

　　2020年作為宏觀經濟的重要抓手，固投對沖經濟下行會再次回升，預計開春固投向好有利于涂鍍板的消化。而工業增加值:11月工業增加值6.2%，增速偏高，這樣就使得四季度工業月均增速可能達到5.5%，這比3季度要高出0.5個百分點。而去年四季度工業月均增速5.7%，對應的實際GDP增速是6.4%。據此推測四季度 GDP增速企穩甚至可能回升，2020年在貿易戰緩和預期下將有利于汽車、家電的出口。

　　5.4 2020年貨幣政策繼續寬松 鋼價仍有拉升空間

　　2019年在全球經濟壓力下行的背景下，央行年內幾度降準及調整MLF，釋放流動性逾3.1萬億，2020年伴隨全球經濟回暖勢頭，開春后行情或可謹慎樂觀，貨幣政策會繼續寬松，資金環境將進一步強于2019年。此外貿易戰在年底走向緩和預期加強，明年緩和情況或會進一步加大，對于涂鍍板價格的拉漲起到積極作用。回歸基本面，涂鍍板材產品市場在出口市場保持良好、供應端壓力不大以及政策面寬松的帶動下，總體價格有望在2020年繼續拉升。不過，涂鍍板材企業里除部分全流程鋼廠以外，多數以加工廠為主，在行業利潤總體壓縮的影響下，總體的成材運行主流區間價格正逐步向成本邊緣靠近，全流程企業經營空間和大型的加工企業生產經營尚可，但對少部分加工量少以及成本控制不好的企業而言，仍是一挑戰。

　　綜合來看，長沙螺旋管廠家指出，2019年由于我國涂鍍板材市場供需端均收窄，涂鍍板材抗性加強，價格大幅拉漲。2020年，國內資金環境繼續寬松，地緣性政治風險環節預期加強是涂鍍板價格行情的利好。需求面上看，隨著貿易戰的緩解，刺激家電和汽車市場消費，而固投的再次回升是為大概率事件，對工地開工率的加強，利好彩涂板需求。但由于利潤的影響，鋼廠偏于生產前端產品，涂鍍產品價格的拉漲，勢必帶動利潤的回升，2020年涂鍍市場產量或有增加，但總體而言仍是利好大于利空，因此預計，2019年涂鍍板材市場總體市場或仍有拉升空間。