空頭勢濃 鋼價搏反彈仍需謹慎

　　行情回顧

　　長沙螺旋鋼管廠家據(jù)悉，今日鋼價繼續(xù)下跌，期現(xiàn)兩弱。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3712，較上一個交易日跌26個點;熱卷主力合約收3844，較上一個交易日跌30個點;焦炭主力合約收2291，較上一個交易日跌46.5個點;焦煤主力合約收1720，較上一個交易日跌41個點;鐵礦石主力合約收881.5，較上一個交易日跌2個點。截至6日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3838元，較上一個交易日跌17元;熱卷均價為3964元，較上一交易日跌17元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為900元，較上一個交易日跌15元;唐山準一級冶金焦價格為2060元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3480元，較上一個交易日跌20元。

　　市場分析

　　今日鋼市繼續(xù)小幅下滑運行為主?，F(xiàn)貨端螺紋、熱卷主流跌20-30元，少數(shù)市場螺紋跌幅達到50元，南方有個別城市競相殺價，冷軋系跌幅略小，但從全局來看，鋼市仍呈現(xiàn)大范圍普跌的局面。成交上看，隨著基差拉開，期現(xiàn)操作入場增多，但終端沒有放量。局地商家反饋，當?shù)芈窐騿恿藗€別橋梁建設項目，對橋梁板、不銹鋼板有少量采購，但量不大。

　　目前市場演變的節(jié)奏已經(jīng)由“預期減弱”到“情緒看空”的階段，這個階段表現(xiàn)為一些鋼廠對廠內(nèi)高庫存加快拋貨，市場悲觀情緒加重，殺價或者放空單行為增加，甚至個別市場出現(xiàn)“踩踏式”下跌，暗降出貨，降幅遠高于全國其他地區(qū)。有的鋼廠由于節(jié)后庫存壓力大，對高爐停產(chǎn)期延長到4月初，這段時間主要降庫存，回籠資金為主。而貿(mào)易商接貨意愿普遍不強，上周和本周的“反彈——再跌創(chuàng)新低”的節(jié)奏，讓很多商戶陷入被動虧損，抄底操作愈發(fā)謹慎。隨著價格重心的不斷下移，市場的信心也隨之下降。在宏觀和產(chǎn)量兩端，都在繼續(xù)消化利空的影響。

　　短期面臨的現(xiàn)實矛盾是：粗鋼產(chǎn)量的環(huán)比回升，供給端有繼續(xù)恢復之勢。疊加2月份以來，鋼材生產(chǎn)恢復快于需求，若接下來3月份需求釋放仍不及預期，導致供需矛盾放大，這對行情仍然有一定制約。不過，部分市場的熱卷庫存已經(jīng)不再增長，社庫的高峰可能很快到來，但不意味著后面降庫就順利。如果看庫存對行情的影響，至少要等鋼廠這次降庫，降到認為非常低的風險水平，才能反映出真正的供需兩端矛盾變化。不利的是，部分市場本地資源的價格已經(jīng)很低了，但是外省進來的資源，價格更低，倒逼本地資源降價出貨。

　　數(shù)據(jù)方面，湖南大口徑螺旋管廠家據(jù)悉，2024年2月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)213.00萬噸，環(huán)比增長1.38%，同口徑比去年同期下降4.06%;生鐵日產(chǎn)187.79萬噸，環(huán)比下降1.42%，同口徑比去年同期下降6.23%;鋼材日產(chǎn)206.50萬噸，環(huán)比增長4.03%，同口徑比去年同期下降8.62%。

　　行情展望

　　目前看，進入3月鋼材成交、對終端出貨低于往年同期，供給調(diào)整速度滯后于需求變動，下游壓力繼續(xù)向上游傳導，造成整個黑鏈的連續(xù)下跌行情。至少2月下旬以來粗鋼產(chǎn)量的環(huán)比回升，加大了低需求下的供需矛盾。而3月份市場集中到貨，行情的下跌會加快集中出貨，不利于行情穩(wěn)定。市場的預期落空，資金加快增倉趁機下殺，目前多空戰(zhàn)斗并未結(jié)束，仍不宜盲目抄底。從節(jié)奏上，任何一次反彈，在沒有形成連續(xù)性的強反彈之前，都不能認為底部已經(jīng)成立。

　　從盤面來看，黑色系整體收跌，焦煤跌超2%，焦炭跌幅1.99%，螺紋熱卷跌幅在1%以內(nèi)，但盤中也創(chuàng)下了2024年新低。螺紋主力收3712，跌26，持倉超215萬手，增倉近5萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加1.8萬手，空頭持倉增加3.4萬手，空頭持倉布局仍占優(yōu)。盡管尾盤空頭有適量集中減倉的表現(xiàn)，但日線結(jié)構中，仍在空方循環(huán)里。下一步，需要關注3700附近能否形成有效支撐，形成有力反彈必須回到3740之上。日內(nèi)下方支撐：3700、3680、3650;上方壓力區(qū)3750-3780。（蘭格鋼鐵）