鋼價繼續下跌，期現兩弱

　　市場分析

　　今日鋼市繼續小幅下滑運行為主。湖南涂塑螺旋鋼管廠家據悉，現貨端螺紋、熱卷主流跌20-30元，少數市場螺紋跌幅達到50元，南方有個別城市競相殺價，冷軋系跌幅略小，但從全局來看，鋼市仍呈現大范圍普跌的局面。成交上看，隨著基差拉開，期現操作入場增多，但終端沒有放量。局地商家反饋，當地路橋啟動了個別橋梁建設項目，對橋梁板、不銹鋼板有少量采購，但量不大。

　　目前市場演變的節奏已經由“預期減弱”到“情緒看空”的階段，這個階段表現為一些鋼廠對廠內高庫存加快拋貨，市場悲觀情緒加重，殺價或者放空單行為增加，甚至個別市場出現“踩踏式”下跌，暗降出貨，降幅遠高于全國其他地區。有的鋼廠由于節后庫存壓力大，對高爐停產期延長到4月初，這段時間主要降庫存，回籠資金為主。而貿易商接貨意愿普遍不強，上周和本周的“反彈——再跌創新低”的節奏，讓很多商戶陷入被動虧損，抄底操作愈發謹慎。隨著價格重心的不斷下移，市場的信心也隨之下降。在宏觀和產量兩端，都在繼續消化利空的影響。

　　短期面臨的現實矛盾是：粗鋼產量的環比回升，供給端有繼續恢復之勢。疊加2月份以來，鋼材生產恢復快于需求，若接下來3月份需求釋放仍不及預期，導致供需矛盾放大，這對行情仍然有一定制約。不過，部分市場的熱卷庫存已經不再增長，社庫的高峰可能很快到來，但不意味著后面降庫就順利。如果看庫存對行情的影響，至少要等鋼廠這次降庫，降到認為非常低的風險水平，才能反映出真正的供需兩端矛盾變化。不利的是，部分市場本地資源的價格已經很低了，但是外省進來的資源，價格更低，倒逼本地資源降價出貨。

　　數據方面，據中鋼協數據顯示，2024年2月下旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼日產213.00萬噸，環比增長1.38%，同口徑比去年同期下降4.06%;生鐵日產187.79萬噸，環比下降1.42%，同口徑比去年同期下降6.23%;鋼材日產206.50萬噸，環比增長4.03%，同口徑比去年同期下降8.62%。

　　行情展望

　　目前看，進入3月鋼材成交、對終端出貨低于往年同期，供給調整速度滯后于需求變動，下游壓力繼續向上游傳導，造成整個黑鏈的連續下跌行情。至少2月下旬以來粗鋼產量的環比回升，加大了低需求下的供需矛盾。而3月份市場集中到貨，行情的下跌會加快集中出貨，不利于行情穩定。市場的預期落空，資金加快增倉趁機下殺，目前多空戰斗并未結束，仍不宜盲目抄底。從節奏上，任何一次反彈，在沒有形成連續性的強反彈之前，都不能認為底部已經成立。

　　從盤面來看，防腐鋼管廠家據悉，黑色系整體收跌，焦煤跌超2%，焦炭跌幅1.99%，螺紋熱卷跌幅在1%以內，但盤中也創下了2024年新低。螺紋主力收3712，跌26，持倉超215萬手，增倉近5萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加1.8萬手，空頭持倉增加3.4萬手，空頭持倉布局仍占優。盡管尾盤空頭有適量集中減倉的表現，但日線結構中，仍在空方循環里。下一步，需要關注3700附近能否形成有效支撐，形成有力反彈必須回到3740之上。日內下方支撐：3700、3680、3650;上方壓力區3750-3780。(蘭格鋼鐵)